Aussi : pourquoi le 3e trimestre a été étonnamment bon 7 Octobre 2024 S’inscrire à l’infolettre | Afficher en ligne DANS CETTE ÉDITION Lecture : 8 min Félicitations! Nous voilà à la fin du troisième trimestre de 2024. Comment ça s’est passé? On vous explique plus loin. On se demande aussi comment les différentes générations s’en sortent dans cette économie et, plus précisément, si les Y sont encore si loin derrière. On sera de retour mardi prochain avec notre programme habituel (et l’indice FOMO!). En attendant, bonne lecture de cette édition spéciale! —La rédaction Le troisième trimestre en chiffres : 1er juillet - 30 septembre TSX : +9,7 % (+14,5 % cumul de l’année) S&P 500 : +5,5 % (+20,8 % CDA) Nasdaq : +2,6 % (+21,2 % CDA) Bitcoin : +6 % (+52 % CDA) Les 7 magnifiques : +4,78 % (+30,3 % CDA) Indice Bloomberg des matières premières : +0,7 % (+5,9 % CDA) Plus grand gain canadien* : CIBC, +28,9 % Plus grand recul canadien* : Cenovus, -15,2 % *Ensemble : TSX 60. Rendements totaux indiqués. Données de Bloomberg. LE TRIMESTRE SUR LES MARCHÉS Les trois derniers mois ont été marqués par l’instabilité et l’incertitude : explosion de la violence au Moyen-Orient, élection présidentielle américaine chaotique, grèves à profusion, questions troublantes concernant la Chine… Et pourtant, les actions et obligations ont terminé le troisième trimestre en forte hausse. Ce qui était déjà une excellente année s’avère maintenant une année incomparable. Comment est-ce possible, avec toutes les catastrophes et perturbations qui secouent le monde? Il s’agit essentiellement d’un tournant radical de la politique monétaire mondiale. Après trois années d’inflation galopante, toutes les grandes banques centrales – y compris la Fed américaine, longtemps restée à l’écart – ont commencé à réduire leurs taux d’intérêt. En fait, le troisième trimestre a été le premier en quatre ans au cours duquel aucune banque centrale mondiale n’a augmenté ses taux. À présent, les taux devraient baisser rapidement, peut-être aussi bas que 1,5 % d’ici la fin de 2025. Pour les gens qui investissent, les astres sont alignés : la baisse des taux et la résilience de l’économie constituent la recette parfaite pour que les entreprises fassent des profits et (et ça s’est déjà vu) que le cours des actions explose. Les baisses de taux ont également tendance à stimuler le prix des obligations. L’HISTOIRE CAPITALE Le combat des générations : qui trône vraiment au sommet de 2024? Il y a quatre ou cinq ans, tous les grands médias semblaient s’être passé le mot pour publier des dossiers sur la calamité financière qui attendait la génération Y. C’est vrai qu’il était difficile de les contredire. Pensez-y : le Y type, né entre 1980 et 1996, est entré sur le marché du travail pendant ou immédiatement après la Grande Récession de 2008. Puis, à peine l’économie remise sur pied, BOUM : pandémie, licenciements massifs, inflation, crise du logement. Pas surprenant que la génération Y soit la première de l’histoire à gagner moins que ses parents, généralement des baby-boomers (nés entre 1946 et 1964). Quant à la génération X (née entre 1965 et 1979), elle se situerait quelque part entre les deux : pas aussi condamnée que les Y, ni aussi aisément prospère que les baby-boomers. Mais, après avoir touché des salaires dignes d’une pandémie, la génération Y, qui forme maintenant la plus grande partie de la population canadienne, est-elle toujours terriblement en retard sur les générations précédentes? Ou s’en sort-elle plutôt bien par rapport aux X et aux baby-boomers? Et d’ailleurs, comment se portent les générations plus âgées? On a creusé les données pour y voir plus clair. 1er round : les salaires Les revenus de travail suivent un modèle prévisible. À 20 ans, on gagne généralement des pinottes (pour utiliser un terme technique), tandis qu’à 40 ou 50 ans, on a tendance à gagner beaucoup plus en raison de toute l’expérience qu’on a sous la cravate. Pour avoir une idée précise de la situation des différentes générations, il faut donc les revenus qu’elles percevaient lorsqu’elles avaient le même âge. Le niveau de revenu vers 30 ans est particulièrement intéressant. En effet, l’argent que vous gagnez à ce moment-là a souvent un effet considérable sur votre épargne, grâce à la puissance des intérêts composés (alias la huitième merveille du monde). Alors, qui gagne? Après un départ à la traîne, les Y, qui ont maintenant entre 28 et 44 ans, gagnent aujourd’hui un peu plus d’argent que la génération X ou les baby-boomers au même âge. Cette situation n’est peut-être pas totalement étonnante, considérant que l’économie canadienne a bien prospéré au cours des trois dernières décennies. Cette tendance est-elle là pour rester? Difficile à dire. Après avoir progressé rapidement pendant la pandémie, la hausse des revenus marque maintenant le pas, ce qui pourrait être de mauvais augure pour les Y dans les années à venir (et peut-être encore plus pour les Z). La ceinture revient à : la génération Y (par un cheveu) 2e round : la valeur nette Le revenu est une chose, le patrimoine en est une autre. Ci-dessus, vous pouvez voir le patrimoine médian ajusté à l’inflation par génération et par âge aux États-Unis. Malheureusement, nous ne disposons pas de données récentes sur le patrimoine net des Canadiennes et des Canadiens, mais les données (plutôt vieillottes) de Statistique Canada reflètent des tendances similaires. Et comme les Y du Canada et des États-Unis ont des taux d’accession à la propriété presque identiques – environ 52 % ici comme là-bas – et que les maisons ont toujours été l’un des principaux moteurs de prospérité au Canada, il est raisonnable de supposer que les Y des États-Unis et du Canada s’en sortent à peu près de la même façon. En tout cas, les données suggèrent que la génération Y a non seulement rattrapé la génération X et les baby-boomers au cours des dernières années, mais qu’elle pourrait même avoir pris de l’avance. En effet, malgré la crise du logement, les personnes nouvellement arrivées au pays ont continué à acheter des propriétés au même rythme que les générations précédentes, probablement grâce à la banque de maman et papa. Et, comme vous pouvez le constater dans le tableau ci-dessous, les prix des logements ont grimpé en flèche. En conséquence, le patrimoine net des Y a considérablement augmenté. Ce qu’il y a de plus incroyable dans tout ça, c’est que la génération Y est plus endettée que les précédentes et, de ce fait, manque davantage de liquidités. Malgré tout, la cohorte semble en bonne voie pour se constituer un patrimoine supérieur. La ceinture revient à : la génération Y 3e round : l’abordabilité Oui, le coût de la vie a augmenté au cours des deux dernières décennies, mais les salaires ont pour l’essentiel suivi la hausse des prix… sauf en ce qui concerne le logement, comme le montre le tableau ci-dessus. Ça chamboule les plans d’un grand nombre de personnes, et à juste titre, car la plupart d’entre elles aspirent à devenir propriétaires. La flambée des prix de l’immobilier a également exacerbé les inégalités de patrimoine, puisque les locataires n’ont absolument pas profité du boum immobilier, ce qui signifie que leur patrimoine net a très certainement été inférieur à celui de leurs homologues propriétaires. Sans surprise, la classe moyenne et les personnes en situation de pauvreté perdent du terrain. L’écart de richesse est aujourd’hui le plus important jamais enregistré. Heureusement pour quelques X et Y, on se trouve actuellement au cœur du plus grand transfert de richesse de l’histoire. Les baby-boomers du pays transmettront quelque 1 000 G$ à leurs proches dans les décennies à venir, alors qu’ils et elles pousseront leur dernier « dans mon temps, on allait à l’école à pied dans 10 pieds de neige ». La ceinture revient à : la génération X et les baby-boomers. Et aussi un peu les Y qui toucheront des actifs. Alors? La vie est longue. Les choses changent. La conclusion la plus évidente à tirer de toutes ces données : ce n’est pas parce que les médias déclarent la perdition totale de votre génération qu’il faut jeter l’éponge et cesser d’épargner et d’investir. En effet, les choses peuvent changer rapidement, comme ce fut le cas pour les Y. Ne pas placer d’argent ces dernières années aurait été une erreur. Le chemin vers la richesse n’a jamais vraiment changé : il faut travailler dur, essayer de gagner un revenu décent, épargner et investir. C’est plate, mais c’est ça! Cela dit, il ne faut pas oublier que les marchés ne sont pas statiques. L’immobilier a été un énorme moteur de richesse depuis 2000 environ. Mais notons qu’auparavant, les prix de l’immobilier étaient restés relativement stables du milieu des années 1970 au milieu des années 1980. Par la suite, après une forte hausse à la fin des années 1980, les prix sont restés stables pendant une grande partie des années 1990. C’est important de s’en souvenir, parce que le gouvernement fédéral et de nombreuses municipalités s’efforcent actuellement de rendre le logement plus abordable. Qui sait dans quelle mesure ils réussiront? Ou ce qui se passera lorsque les baby-boomers ralentiront enfin leur train de vie ou quitteront leur maison de longue date? Peut-être que l’immobilier n’augmentera pas éternellement? Tous ces points d’interrogation rendent la diversification plus importante que jamais, et ce, à tout âge et à toute étape de la vie. Encore une fois, c’est plate, mais c’est ça! Enfin, les jeunes ont toutes sortes de raisons valables d’envisager l’avenir avec pessimisme : changements climatiques, guerres et instabilité, inégalités croissantes, incertitude économique, etc. D’un autre côté, il y a eu des améliorations dans certains aspects financiers importants au Canada, comme les salaires et l’épargne, et il n’y a aucune raison pour que les Canadiennes et les Canadiens, toutes générations confondues, ne continuent pas de progresser. Essayez de garder cela à l’esprit si votre situation financière personnelle vous semble difficile. Se morfondre en imaginant l’Apocalypse n’est pas une stratégie recommandée pour renflouer vos comptes. — Sarah Rieger Illustration par Ilya Milstein QUE PENSEZ-VOUS DE L’INFOLETTRE D’AUJOURD’HUI? J’adore Bien Bof Nos collaborateurs cette semaine : Nicolas A Martineau (rédacteur français), Anne Laguë (traductrice), Cristina Marziale (traductrice), Anissa Botohely (responsable de la localisation du contenu), Ben Mathis-Lilley (rédacteur), Devin Gordon (rédacteur), Stacey Woods (rédactrice), Sarah Rieger (journaliste), Ambrose Martos (vérificateur de faits), Ciara Rickard (réviseure), Clare Douglas (réviseure), Sara Black McCulloch (vérificatrice de faits), Mohini Tailor (responsable, marketing du cycle de vie), Matthew Karasz (rédacteur des marchés) Jared Sullivan (rédacteur principal), Peter Martin (rédacteur principal), Kat Angus (directrice de la rédaction) et Devin Friedman (rédacteur en chef). Wealthsimple Media Inc. 80, avenue Spadina, 4ème étage Toronto, ON, M5V 2J4 Voir dans le navigateur Politiques de confidentialité Se désabonner BREF est publié par Wealthsimple Media inc. Son contenu est présenté à titre indicatif seulement. 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