Aussi : et si la bulle immobilière était sur le point d’exploser? 29 septembre 2025 S’inscrire à l’infolettre | Afficher en ligne DANS CETTE ÉDITION Lecture : 8 min 🏄 Surfer sur l’IA 🍂 Chute d’innovation 💥 Bulles explosives À l’exception de la petite maison blanche du Saguenay, l’immobilier finira peut-être bien par s’effondrer? Et si ça se produit, on fait quoi? Entrevue avec un spécialiste plus bas. | Musée de la Petite Maison Blanche LA SEMAINE SUR LES MARCHÉS Surfer sur la vague des dépenses en IA Ce que les marchés crient haut et fort depuis le début de l’année (depuis deux ans, en fait), c’est qu’on ne peut pas trop miser sur l’IA. Meta, Microsoft, Oracle, Nvidia, Google : plus ils dépensent, plus ils sont récompensés. Et la tendance s’est poursuivie la semaine dernière. L’action d’Alibaba a bondi de 10 % aux États-Unis après que l’entreprise ait annoncé vouloir dépasser son objectif de 50 G$ US en dépenses liées à l’IA. De son côté, Nvidia a grimpé de 8 % en trois jours en révélant deux investissements majeurs : un appui de 5 G$ au fabricant de puces Intel qui en arrache, et 100 G$ pour OpenAI. Ces quelques géants expliquent à eux seuls près de 60 % de la hausse de 14 % du S&P 500 depuis le début de l’année. Ça explique aussi en partie pourquoi les marchés s’emballent en pleine guerre commerciale mondiale. Mais pourquoi le simple fait de dépenser de l’argent est-il aussi excitant? Le but, ce n’est pas d’en faire? Oui… à terme. Les marchés misent manifestement sur un avenir proche où l’IA serait omniprésente, et où les personnes qui ont misé gros gagneront gros. Et si ce jour n’arrive jamais ou pas assez vite? L’économie mondiale pourrait avoir un très gros problème. LE TABLEAU DE LA SEMAINE CE QUI S’EST PASSÉ LA SEMAINE DERNIÈRE IMPORTANT Les visas américains à 100 000 $ feront-ils fuir les talents technos vers le Canada? Le PDG de la RBC, Dave McKay, pense que oui. Selon lui, la réforme majeure du programme américain de visa H-1B représente une occasion en or pour les entreprises canadiennes d’attirer davantage de talents étrangers hautement qualifiés. Médecins, scientifiques, mais surtout pros de la techno, puisque 60 % des titulaires actuels de visa H-1B travaillent dans ce secteur. Rien que dans la première moitié de l’année, Amazon, Meta et Microsoft ont utilisé ce programme pour faire venir plus de 20 000 personnes aux États-Unis… et les trois entreprises ont aussi des bureaux au Canada. Elles ont maintenant une raison à 2 G$ de faire leurs prochaines embauches de ce côté-ci de la frontière. INTÉRESSANT Les batteries de l’investissement. Les batteries sont « la plomberie cachée de l’économie moderne ». On en trouve dans nos téléphones, ordis, écouteurs, voitures, panneaux solaires, alouette. Et deux types de batteries représentent à elles seules 98 % du marché. La première, la batterie lithium-fer-phosphate est peu coûteuse et très durable, mais elle nécessite une cellule plus grosse. La deuxième, la batterie nickel-manganèse-cobalt, est plus légère et compacte, mais plus chère. Une récente analyse du Daily Brief considère que de savoir ça, ce n’est pas juste bon pour impressionner lors des soupers, mais aussi pour investir. Pourquoi? Parce que l’avenir de l’industrie dépend des matériaux, de l’endroit où ils sont extraits, et des paris que font les grandes entreprises. Et donc, de qui en profitera. Le Canada s’efforce de devenir un acteur mondial du lithium, mais pour le cobalt, bien que des pistes commencent à émerger ici, il faut principalement se tourner vers la RDC. Et quand un produit techno décolle, son type de batterie tend à s’imposer avec lui. Les véhicules électriques nécessitent le meilleur rapport puissance-prix (vive le lithium!), tandis qu’on veut que nos produits électroniques soient les plus compacts possible (merci le cobalt!). Vous voyez, nos cours de chimie du secondaire servent à quelque chose. L’INDICE FOMO IMPORTANT ✈️ WestJet ne vous permettra plus d’incliner votre siège. Un torticolis avec votre jus de tomate? Source ☕️ Starbucks annonce encore plusieurs coupes. Les temps sont durs pour le moka-frappuccino caramel à 9 $. Source 👩‍⚖️ La Cour suprême suspend l’abattage des autruches de la C.-B. Prochain dossier : les droits de squatteurs des ratons laveurs du mont Royal. Source 🏰 Disney+ augmente ses tarifs dans la foulée de la controverse entourant Jimmy Kimmel. Comme un deux pour un sur les raisons d’annuler! Source DROIT DANS LE MUR PARTI POUR LA GLOIRE 🤖 Les arbitres-robots feront leur entrée dans la MLB la saison prochaine. Les gérants s’ennuient déjà de ne plus pouvoir crier sur quelque chose qui a des sentiments. Source 🍳 L’Oeufrier acheté par la famille Abbatiello de Pizza Salvatoré. D’après nous, la gang d’OD va manger pas mal d’œufs bénédictine cette année. Source 🥊 François Legault se compare à Rocky Balboa face à l’adversité. On se demande s’il parle de Rocky après son combat contre Clubber Lang ou contre Mason Dixon. Source 🛒 Costco réduira ses stocks de Noël en raison d’une baisse des dépenses festives. La tendance charbon et orange fait un retour en force. Source ON S’EN FOUT DE NOTRE COMMANDITAIRE L’HISTOIRE CAPITALE FAQ Et si la bulle immobilière était vraiment sur le point d’exploser? On fait quoi? Drôle de revirement de situation : on constate finalement une vraie baisse du prix des maisons. Partout au pays, le prix des maisons unifamiliales a baissé de 3 % depuis l’an dernier, et le prix des condos a diminué de 5,4 %. Un des spécialistes qui a suivi le sujet de près, c’est Brent Donnelly, un négociateur professionnel qui a grandi au Canada et qui écrit maintenant pour une de nos infolettres boursières préférées, Friday Speedrun. Donnelly ne fait pas dans la dentelle; son métier le pousse à cibler les tendances que les marchés généraux ignorent. C’est pourquoi notre curiosité a été piquée quand il a récemment affirmé que le marché « ferme les yeux sur l’ampleur des problèmes au pays ». On l’a appelé pour qu’il nous explique ce qu’il veut dire par là. Seul le temps nous dira s’il a raison (et n’oublions pas que paniquer, c’est rarement une bonne idée). Mais on pense que c’est important de réfléchir ensemble aux grands enjeux de notre temps. Pourquoi jugez-vous que le marché sous-estime l’ampleur des problèmes auxquels le Canada fait face? En un mot : l’immobilier. Un article du Maclean’s paru en 2013 disait que l’immobilier était sur le point de s’effondrer au Canada. On en a beaucoup entendu parler [parce que ça s’est révélé faux]. Donc, maintenant, en 2025, ça semble fou de sonner l’alarme parce qu’on a évité le pire depuis longtemps. Sauf que les données démontrent que le prix des maisons est en baisse et que le taux de chômage est en hausse, passant de 5 % à 7,1 % [depuis 2023]. Pourquoi est-ce important? Parce que les taux hypothécaires variables sont populaires au Canada. Je n’anticipais pas de tendance baissière au Canada, parce que le chômage a été très bas, très longtemps. Imaginons que votre versement hypothécaire passe de 2 000 $ à 2 800 $ par mois. Si vous avez encore un emploi, vous trouverez un moyen de payer et d’éviter tout un tourbillon de soucis financiers. Mais si vous perdez votre emploi, ce ne sera pas possible, et ça explique en partie pourquoi le prix des maisons a commencé à baisser. La situation est différente aux États-Unis, parce qu’il y a eu une réduction de l’effet de levier [ou réduction de la dette] en 2008. La dette à la consommation et l’effet de levier ont explosé et les gens ont été forcés de mettre la clé sous la porte et leurs maisons ont été saisies. Ça me fait penser à la scène dans le film The Big Short où les analystes se promènent dans un quartier abandonné de Floride et qu’un alligator s’est installé dans une piscine. Exactement. Mais au Canada, la dette de consommation et la dette hypothécaire continuent de monter. Le chômage en hausse et le prix des maisons baisse, c’est un cocktail potentiellement dangereux qui pourrait mener à une économie fortement endettée qui ne laisse aucune place à l’erreur. Vous imaginez une vague de saisies immobilières? Non. Habituellement, quand ça se met à vraiment mal aller, le monde se débrouille. Cela dit, de 8 % à 20 % de l’économie canadienne dépend de l’immobilier. Donc, un marché immobilier faible, ça ferait du tort à la main-d’œuvre, ce qui pourrait devenir un problème pour les banques si les gens n’arrivent plus à payer leurs versements hypothécaires. Qu’est-ce que ça voudrait dire pour le pays? La croissance sera lente et l’économie tirera sûrement de la patte par rapport à ses pairs pour deux ans, probablement. Comment faire face à tout ça? Bien investir, ça passe souvent par la capacité à éviter les pièges. Je veux dire par là que vous pouvez éviter les sections du marché qui vous semblent hors de contrôle, comme l’immobilier, les banques canadiennes, les titres IA, etc. Vous pouvez laisser la poussière redescendre avant d’investir. Oui, il faut prévoir un certain coût de renonciation si vous vous trompez, mais pas de coûts réels. Vous manquerez peut-être certains avantages, mais vous [éviterez les pires écueils]. Ce n’est pas très optimiste comme scénario. La marée se retire. On est sur le point de découvrir qui nageait sans maillot et qui sera donc dans le pétrin. À mon avis, le Canada nage plus souvent sans maillot que plusieurs autres pays. Entrevue réalisée par Jared Sullivan. L’entretien a été condensé à des fins de clarté. D’AUTRES HISTOIRES INTÉRESSANTES 🤖 Plus de robots en Chine que partout ailleurs Le pays en compte cinq fois plus dans ses usines que dans le reste du monde | Le Devoir 🎫 Le Centre Vidéotron toujours déficitaire après 10 ans 800 événements plus tard, le manque à gagner s’élève à 48 M$ | La Presse 👷 Les 10 métiers de la construction les plus recherchés 80 000 emplois à combler pour les cinq prochaines années | Le Journal de Montréal QUE PENSEZ-VOUS DE L’INFOLETTRE D’AUJOURD’HUI? J’adore Bien Bof Nos collaborateur.trices cette semaine : Nicolas A Martineau (rédacteur français), Cristina Marziale (traductrice), Geneviève Brassard (réviseure), Anissa Botohely (responsable de la localisation du contenu), Devin Gordon (rédacteur), Stacey Woods (rédactrice), Sarah Rieger (journaliste), Ambrose Martos (vérificateur de faits), Ciara Rickard (réviseure), Maude Campbell (réviseure), Sara Black McCulloch (vérificatrice de faits), Mohini Tailor (responsable du marketing du cycle de vie), Matthew Karasz (rédacteur des marchés) Jared Sullivan (rédacteur principal), Eva-Grace Clément-Cruz (chargée de production marketing cycle de vie), Setareh Sarmadi (productrice éditoriale principale), Peter Martin (rédacteur principal) et Devin Friedman (rédacteur en chef). Wealthsimple Media Inc. 80, avenue Spadina, 4ème étage Toronto, ON, M5V 2J4 Voir dans le navigateur Politiques de confidentialité Se désabonner Tout investissement comporte des risques. 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